Қор коэффициенттері: іргелі талдау үшін ең маңызды сандар
Сауда-саттықтағы коэффициенттер сізге қайсысының маңызды көрсеткіштерін ұсынады акциялар әлеуеті бар, ал қайсысы жоқ. Олар бәрінен бұрын қолданылады іргелі талдау. Бұл әдісте сіз компаниялардың ішкі құнына қарап, олардың тұрақты пайда тауып жатқанын және оң болжамы бар-жоғын білуге тырысасыз.
Содан кейін сіз акциялардың арақатынасын қор нарығымен салыстырасыз. Инвесторлардың бағалауы қандай және ол нақты әлеуетпен салыстырғанда әділетті ме, әлде негізді ме? Басқа нәрселермен қатар, сіз пайданы, баланстық құнды және айналымды ағымдағы бағамен салыстыра аласыз. Осылайша, сіз ықтимал төмен бағалауға немесе артық бағалауға тап боласыз. Бұл акцияларды талдаудың бұл түрін өздері үшін қолданатын, әсіресе құндылық пен өсу инвесторлары.
Сіз білуіңіз керек акциялардың ең маңызды коэффициенттері:
- Компанияның пайдасы және акцияға шаққандағы пайда
- Акцияға шаққандағы кітап құны
- Акцияға шаққандағы айналым
- Ақша ағыны
- Табыстылық
- Баға-пайда коэффициенті (P/E қатынасы)
- Бағаның кітапқа қатынасы (P/B қатынасы)
- Баға мен сатудың арақатынасы
- Бағаның ақша ағынына қатынасы
- Баға-пайда-өсу коэффициенті
- Кәсіпорынның мәні
- Дивиденд/дивиденд кірісі
- Өткізіп жібер
- Бета факторы
Ішкі құн: компанияның пайдасы, баланстық құны, айналым және бір акцияға шаққандағы ақша ағыны
Компаниялардың ішкі құны, былайша айтқанда, бір жыл ішінде экономикалық қызмет нәтижесінде алынған қаржылық деректер болып табылады. Үшін traders, басты назар пайдаға бағытталған. Бұл тоқсан сайын жарияланады және жыл соңында қорытындыланады. Бұл акцияға шаққандағы маңызды пайдаға әкеледі, олар басқа негізгі көрсеткіштерді есептеу үшін пайдаланылады. Дегенмен, компанияның кірісі компанияның ішкі құнына сәйкес келетін жалғыз параметр емес. Сонымен, сіз акцияларды талдау кезінде таза айналымға және ақша ағынына назар аударуыңыз керек. Соңғысы өтімді ақша ағындарын сипаттайды, яғни жалған мәндерсіз кіріс және шығыс.
Өтімді емес нәрсе, әдетте, материалдық активтер мен жылжымайтын мүлікке берік құйылады. Әрине, бұлардың да назардан тыс қалдырмайтын құндылығы бар. Баланстық құн қарыз капиталынан басқа барлық осы айнымалыларды жазады. Ол сізге компанияның қанша активі бар екенін көрсетеді.
Пайда/акцияға шаққандағы пайда
Компанияның акцияға шаққандағы кірісін есептеу үшін жылдың соңындағы ресми нәтижені алыңыз баланс және оны акциялар санына бөліңіз. Осылайша сіз ресми жылдық табысты жеке үлеске бөлесіз және бұл қағаздың нақты қанша тұратынын білесіз. Кейінірек сіз акцияның ішкі пайдасын оның бағасымен салыстыра аласыз және осылайша оның ашылмаған әлеуетін қорытындылай аласыз.
Айналым/акцияға шаққандағы сату
Айналым кәсіпорынның таза табысы болып табылады. Мұнда операциялық шығындар қосылмағандықтан, бұл коэффициент пайдадан айтарлықтай жоғары. Бұл құндылықты қарау әлі де жас және инвестициялауға өте дайын компаниялар үшін өте қызықты.
Жаңа сатып алулар мен инновациялық идеяларды дамыту үшін жоғары шығындарға байланысты пайданың өзі жиі төмен болады. Баға-пайда арақатынасы мұнда жаппай артық бағалауды көрсетуі мүмкін. Айналым, керісінше, компанияның нарықта қаншалықты сәтті сатылып жатқанын көрсетеді. Өнімдер немесе қызметтер өте танымал болуы мүмкін және пайданың өзінде көрсетілмеген болашақ перспективалары болуы мүмкін.
Акцияға шаққандағы ақша ағыны/ақша ағыны
Ақша ағыны немесе ақша ағыны сөзін жай ғана ақша ағыны деп аударуға болады. Біреу топтың қаншалықты өтімді екенін білу үшін осы қатынасты пайдаланғысы келеді. Ақшаны өтімді етуге және өте тез пайдалануға бола ма, әлде резервтерді, материалдық активтерді және жылжымайтын мүлікті ұзақ уақыт бойы жою керек пе?
Пайдадан айырмашылығы, ақша ағыны шындықты жақсырақ көрсетеді. Оған провизиялар немесе амортизация сияқты жалған шығындар кіре алмайды. Сондықтан сіз компанияның нақты табысына қарайсыз. Бұл оң болуы мүмкін және инвестициялар үшін пайдаланылуы мүмкін немесе тапшылыққа айналуы мүмкін.
Баландық құн/бір акцияның баланстық құны
Баланстық құнға меншікті капитал әкелетін барлық нәрсе кіреді. Бұл дегеніміз, оған тек пайда ғана емес, компанияның барлық материалдық активтері мен жылжымайтын мүліктері кіреді. Бұдан толық активтерді тануға және оны топта шын мәнінде қандай құндылықтар бар екенін бағалау үшін пайдалануға болады. Әсіресе өсіп келе жатқан компаниялар жағдайында оларды пайдада тану қиын.
Акцияға бөлінген кітап құны жарнама болып табыладыvantageous, кем дегенде, бум нарықтарын бағалау үшін. Төмен пайдаға қарамастан акцияның өте жоғары бағасы ықтимал акциялар көпіршігі немесе өсу қорлары ма? Дотком көпіршігі кезінде белгілі бір компаниялардың қайда бара жатқаны төмен баланстық құндылықтар мен тар инвестициялардан жиі анық болды.
Дегенмен, сол кездегі көптеген инвесторлар нарықтағы акциялардың жоғары бағалануына алданып қалғаны сонша, олар нақты қаржыны ұмытып, акциялардың көпіршігі тұзағына түсіп қалды. Сондықтан барлық маңызды сандар мен деректермен біртұтас бағалау мұқият талдаудың бәрі және соңы болып табылады.
Кәсіпорын құнын қалай бағалау керек?
Экономикада компанияның денсаулығы мен болашақ мүмкіндіктерін дұрыс бағалау үшін кәсіпорын құнымен жұмыс істеу ұнайды. Капиталдың барлық көздерін қоса алғанда, кәсіпорын құны/фирма құны және қарыз капиталын қоспағанда түзетілген меншікті капиталдың құны арасында негізгі айырмашылық жасалады.
Ішкі арақатынастар негізінде компанияның нарықтағы құны операцияларға қажетті активтер мен операцияларға қажет емес активтерден алынады. Бұл элементтер бірге фирманың немесе ұйымның құнын береді.
Әдетте кәсіпорынның құны меншікті және қарыз капиталын қосу арқылы есептеледі, содан кейін жұмыс істемейтін активтер шегеріледі. Бұл негізгі көрсеткіш ықтимал төмен және артық бағалауларды анықтау үшін қор нарықтарындағы операциялық құндылықтар мен нәтижелерді салыстыру үшін пайдаланылады.
Қор нарығының бағасымен салыстыру: P/E коэффициенті, P/B қатынасы
Біріншіден, компаниялардың ішкі құндылықтары сізге қаржының өзі туралы маңызды ақпаратты береді. Акциялар саудасында сіз бұл ақпараттың қор биржасында акция бағасына сәйкес келетінін де білгіңіз келеді. Көбінесе әртүрлі себептерге байланысты бағалар арасында айқын сәйкессіздік бар. Мұндай сәйкессіздіктер ақылды инвесторларға әртүрлі тенденцияларға ену үшін ең жақсы мүмкіндіктерді ұсынады - тіпті оларды басқа акционерлер мойындамай тұрып.
Баға-пайда қатынасы
Құнды акционерлер мен іргелі талдаушылар үшін баға-пайда арақатынасы (P/E қатынасы) ең маңызды қатынас болып табылады. Осы арақатынас арқылы, қысқаша айтқанда, сіз жылдық пайда түріндегі ішкі құнды нарықтағы үлесті бағалаумен салыстырасыз. Ол үшін алдымен компанияның пайдасын айналымдағы акциялар санына бөлу арқылы акцияға бөлу керек.
Әрі қарай, акцияның ағымдағы бағасын акцияға шаққандағы пайдаға бөліңіз. Сонымен, есептеу формуласы:
P/E = акция бағасы / акцияға шаққандағы пайда.
Енді алынған қатынасты дұрыс түсіндіру керек. Жалпы алғанда, шамамен 15 балл және одан төмен P/E қатынасы төмен бағалануды көрсетеді деп айтуға болады. Дегенмен, кейбір секторларда кіріс әдетте жоғары болуы мүмкін, себебі пайданың өзі осы сегментте әлі соншалықты күшті болмауы мүмкін.
Тиісінше, сіз әрқашан басқа компаниялармен контекстте P/E қатынасын қарауыңыз керек. Жалпы алғанда, P/E коэффициентін басқа нәрселермен қатар құнды акцияларды, яғни қор нарығындағы бағасы олардың әлеуеті мен кіріс күшінен әлдеқайда төмен бағалы қағаздарды анықтау үшін пайдалануға болады. Бұған қоса, сіз мүмкін артық бағалаудың бар-жоғын ертерек тануға болады тәуекел қор көпіршігі. Бұл жағдайда сіз акционерлік қоғамға инвестиция салудан бас тартуыңыз керек.
Бағаның кітапқа қатынасы
Пайда болған жағдайда, сіз бастапқыда тек шығындарға есептелген акционерлік қоғамның кірісіне қарайсыз. Бұл, мысалы, инвентаризацияға және жылжымайтын мүлікке қанша ақша түскенін көрсетпейді. Инвестицияларға байланысты P/E қатынасындағы ақпарат сізді алдауы мүмкін және компанияның қаржылық құндылықтары бір қарағанда ойлағаннан жақсырақ.
Сондықтан, ақылды инвесторлар акцияларды бағалағанда әрқашан бағаның кітапқа қатынасымен (P/B қатынасы) кеңеседі. Олар баланстық құнға қарап, бағаны осы қатынасқа бөледі. Осылайша сіз нарықтағы бағалы қағаздардың ағымдағы бағасын жалпы меншікті капиталға жатқызасыз.
P/B = Акцияның бағасы / Баланс құны
Меншікті капитал немесе баланстық құны әдетте пайдадан жоғары. Осылайша, оған басқа нәрселермен қатар, барлық материалдық активтер мен жылжымайтын мүлік кіреді. Сондықтан таза P/B қатынасы да P/E қатынасынан төмен. Бұл белгілі бір дәрежеде бағалау мен бағалауды жеңілдетеді. Сіз тек қатынастың 1-ден жоғары немесе төмен екеніне назар аударасыз.
Бағаның кітапқа қатынасы (P/B) 1-ден төмен болса, бұл төмен бағалануды білдіреді. Егер ол жоғары болса, сіз артық бағалауды болжауға болады. P/B арақатынасы, әсіресе, бағалары ағымдағы пайдамен жабылмайтын, өсу нарығындағы компаниялар үшін өте тиімді. Осы секторлардағы көптеген компанияларда инвентаризациясы мен жылжымайтын мүлкі жоқ, бірақ тек өрескел бизнес идеясы бар. Баландық құны сәйкесінше төмен және P/B қатынасы өте жоғары.
Егер P/E арақатынасы және KCV сияқты басқа негізгі көрсеткіштер ұқсас нәтижелерді көрсетсе, инвесторлар сатып алудан бас тартып, мүмкін болған жағдайдан шығуы керек. trade жақсы уақытта.
Баға-айналым қатынасы
Сатып алуды қолдайтын немесе оған қарсы шешім қабылдағанда, біртұтас көзқараста көмектесетін өте сирек қолданылатын құн баға-айналым қатынасы болып табылады. Бұл жағдайда сіз компанияның шығындарын есепке алмайсыз. Сіз тек кіріске, яғни өткен жылғы тауар айналымына қарайсыз.
Бұл компанияның өнімдері немесе қызметтері қаншалықты жақсы сатылатынын көрсетеді. Бұл мүмкін өсудің тамаша көрсеткіші болуы мүмкін. Мүмкін, компания стартап кезеңінде, танымал ұсыныс жасады, бірақ сонымен бірге алға жылжу үшін инвестициялау керек. Бұл инвестициялар пайданы автоматты түрде азайтады және акция бағасы негізсіз артық бағаланған болып көрінуі мүмкін.
Айналым мен баға/айналым қатынасы (P/S қатынасы) осылайша біршама түсініктеме береді және компанияның нақты дамуы туралы жақсырақ түсінік береді. Сондай-ақ, айналымның өсіп жатқанын, үлестің инвесторлар арасында қаншалықты танымал екенін және соңғы уақытта қандай инвестициялар болғанын білу үшін өткен жылдардағы сандарды қарауға болады.
Баланстық құнға ұқсас, айналым пайдадан айтарлықтай жоғары. Осылайша, бөлуге арналған коэффициенттер P/E қатынасына қарағанда сәйкесінше төмен және оны біршама анық түсіндіруге болады. Жалпы алғанда, 1-ден төмен P/E қатынасы өте арзан үлесті көрсетеді деп айтуға болады. Бұл жерде жоғары әлеует көп болуы керек. 1-ден 1.5-ке дейінгі мән классикалық ортада, ал одан жоғары кез келген нәрсе қымбат болып саналады.
KUV әлсіздігі, әрине, ол кірісті мүлдем елемейді. Бұл компанияның алғашқы, инвестицияға бай жылдарында проблема болмауы мүмкін. Алайда ұзақ мерзімді перспективада ашық компания табысты болуы керек. Салыстырмалы өсім бар-жоғын жақсы көрсеткіш жыл сайын пайда көрсеткіштерін шолу арқылы қамтамасыз етіледі.
Баға-ақша ағынының қатынасы
Қолма-қол ақша ағынын әдетте компаниялардың кірістілігі ретінде сипаттауға болады. Ағылшынша терминді ақша ағыны деп аударуға болады, бұл бұл арақатынастың түптеп келгенде немен аяқталатынын көрсетеді. Бұл өтімді қаражаттардың түсуі мен кетуіне қатысты, яғни тікелей пайдалануға болатын ақша сомасы.
Сондықтан жалған провизиялар, амортизация және материалдық активтер қосылмайды. Осылайша, ең алдымен, пайда күнделікті бизнесте нақты қатысы жоқ сомаларға түзетіледі.
Ақша ағынын анықтау үшін алдымен белгілі бір кезеңдегі (әдетте жұмыс жылы) барлық кіріс алынады. Бұл құндылықтардың көпшілігі сатудан түсетін кірістер, пайыздар, субсидиялар және инвестицияны жою сияқты инвестициялық кірістер болып табылады. Бұдан кейін сіз бизнесті жүргізуге қажетті таза шығындарды шегеріңіз - мысалы, материалдық шығындар, жалақы, пайыздық шығындар және салықтар.
Салықтардан бұрын сіз жалпы ақша ағынына келесіз. Салықтарды және жеке кірістерді шегеріп, сондай-ақ резервтермен есепке алу, сіз түзетілген таза көрсеткішті аласыз. Сонымен қатар, бос ақша ағынына жету үшін инвестициялар шегерілуі және инвестицияны жоюға болады.
Баға/ақша ағыны қатынасына жету үшін ақша ағыны айналымдағы акциялар санына бөлінеді. Бұл сома компанияның ағымдағы акцияларының бағасын бөлу үшін ғана пайдаланылады. Сондықтан есептеу келесідей:
KCV бәрінен бұрын пайданы анықтауда, мысалы, жалған сомалар арқылы көбірек мүмкіндіктер бар болғандықтан пайдаланылады. KCV айналымдағы нақты активтерді жақсырақ көрсетеді. Сонымен қатар, оны әдетте пайданың өзі теріс болса да қолдануға болады.
P/E қатынасы сияқты, ақша ағынына баға неғұрлым төмен болса, акция соғұрлым арзан болады. Қолма-қол ақша ағынына бағаны баға-пайда арақатынасына қосымша ретінде пайдаланған дұрыс, осылайша бағалы қағаздарды тұтас қарастырған жөн. Жарнамаvantages және disadvantageP/E қатынасымен салыстырғанда KCV s:
Advantages Бағадан ақша ағынына қарсы. P/E қатынасы
- Оны жоғалтқан жағдайда да қолдануға болады
- Баланспен айла-шарғы жасау P/E қатынасына қарағанда азырақ проблема.
- Әртүрлі есеп әдістері жағдайында KCV жақсырақ салыстыруды ұсынады.
Дисадvantages Бағадан ақша ағынына қарсы. P/E қатынасы
- KCV немесе ақша ағыны инвестициялық циклдерге байланысты P/E қатынасынан көбірек ауытқиды
- Инвестицияларға/амортизацияға байланысты KCV күшті өсіп келе жатқан және қысқарып жатқан компаниялар үшін бұрмаланған.
- Ақша ағынын есептеудің әртүрлі әдістері бар (жалпы, таза, бос ақша ағыны)
- Болашақ ақша ағындарын болжау іс жүзінде мүмкін емес
Мен пропорциялармен не істеймін?
Кәсіби мамандар жоғарыда аталған коэффициенттерді ең алдымен акциялардың артық және төмен бағалануын анықтау үшін пайдаланады. Бұл классикалық түрде P/E қатынасымен жасалады. Алайда, табысты компания басшылығы оңай басқара алатындықтан, ал екінші жағынан, оң даму ретінде белгілі бір инвестициялар есептеуге қосылмағандықтан, тәжірибелі инвесторлардың көпшілігі басқа коэффициенттерді пайдаланады. Бұл сізге компанияның нақты дамуының жан-жақты көрінісін береді.
Мысалы, P/E қатынасы және KCV көмегімен сіз бастапқыда салыстырмалы түрде жоғары мәндерге жетуіңіз мүмкін. Сіз бұларды сала контекстінде міндетті түрде түсіндіруіңіз керек. Электрондық коммерция, электронды ұтқырлық, сутегі және т.б. сияқты өсу сегменттері әлі де өте жоғары шығындарға ие. Нәтижесінде, әсіресе баға-пайда арақатынасы өте жоғары. Бір қарағанда, артық бағалауды болжауға болады.
P/E қатынасы да, KCV де 30-дан жоғары жоғары мәндерде артық бағалауды көрсетеді. Осылайша, Tesla-ның P/E коэффициенті көптеген жылдар бойы 100 ұпайдан әлдеқайда жоғары болды. Дегенмен, бұл мән баға/ақша ағыны қатынасымен салыстырғанда перспективаға қойылады – KCV Tesla P/E қатынасының жартысына жақын келеді.
Дегенмен, егер біз қазір PEG қатынасын, яғни баға-пайда-өсу коэффициентін қоссақ, Tesla үшін мұқият бағаланбаған нәтиже аламыз. Оның себебі, болашақ өсім болжамдар негізінде қарастырылады. Мен бұл мәселеге кейінірек ораламын.
Болашақ болжамдарсыз ағымдағы бағалау үшін көптеген басқа коэффициенттер күмән тудырады. Атап айтқанда, акция бағасын ішкі құн тұрғысынан жақсырақ бағалау үшін баланстық құн мен сатудан пайда көресіз.
Іргелі талдау шеңберінде KBV және KUV 1-ден жоғары немесе төмен сандар негізінде үлестің меншікті капитал мен кіріске қатысты артық немесе төмен бағаланғанын көрсетеді. Бұл әсіресе жас компаниялар үшін маңызды рөл атқарады – мұнда шығындар жиі жоғары болады және осылайша пайда мен ақша ағынындағы нақты әлеует туралы мәлімдемені бұрмалайды.
AdvantageҚұн және өсу инвестициялары үшін
Ең алдымен, акция бағасын тым жоғары немесе тым төмен деп бағалау үшін коэффициенттерді пайдаланады. Мұны болжау үшін: Екі жағдай да тиімді инвестициялау мүмкіндігін ұсынады. Дегенмен, әдетте, инвесторлар күшті бағаланбауымен сипатталатын акцияларды бағалауға асығады. Сонымен қатар, нарықтық бағасы тым жоғары өсу қорлары ұзақ мерзімді инвестиция үшін перспективалы үміткерлер болуы мүмкін.
Құнды инвестиция дегеніміз не?
Құнды инвестиция - ең танымалдардың бірі стратегиялар негізгі сандар арқылы іргелі талдауға сүйенетін инвесторлар арасында. Оны ең алдымен Бенджамин Грэмдің «Интеллектуалды инвестор» кітабы мен оның Berkshire Hathaway инвестициялық компаниясы арқылы табыс тапқан оның ізбасары Уоррен Баффет танымал етті.
Құнды инвестициялаудың негізгі қағидасы – әлеуеті жоғары компания үшін өте төмен акциялардың бағасын табу. Сондықтан бұл үшін сіз P/E қатынасы мен KCV-ге қарайсыз. Бұл бағаның төмен болуы мүмкін бе деген алғашқы кеңестер береді.
Бұл тек инвестицияның аздығынан емес пе, енді оны нақтылау керек. Сондықтан басқа коэффициенттерді, P/B қатынасын және P/E қатынасын қарастырған жөн. Бірақ компанияның әлеуеті соншалықты көп болса, бұл неге акция бағасы түрінде көрсетілмейді?
Бұл құндылық секторындағы инвесторлар бірінші кезекте жауап беруі керек сұрақ. Төмен бағалаудың мүмкін себептері:
- Компания туралы жағымсыз жаңалықтар
- Уақытша жанжалдар және олармен бірге жүретін жағымсыз жаңалықтар
- халықаралық дағдарыстар (инфляция, соғыс, пандемия) және нәтижесінде инвесторлар арасындағы дүрбелең
- Инвесторлар өздері үшін инвестицияның әлеуетін әлі ашқан жоқ немесе әлі де екіталай
- Жоғарыда аталған себептерді ескере отырып, құнды инвестициялау кез келген жағдайда пайдалы болуы керек. Тіпті Amazon, Apple & Co сияқты өте пайдалы компаниялардың бағасы дағдарыс кезінде құлдырап кетуі мүмкін. Бірақ егер негізгі сандар а
- тұрақты бизнес үлгісі, бағалаулар ақталмаған болуы мүмкін. Осы сәтте сіз өз ақшаңызды тиісті акцияға орналастыруыңыз керек.
Жақында ғана байқалған жағымсыз оқиғаларда жағдай басқаша. Бәсекелес компания нарықтың бұрынғы көшбасшысы ұзақ мерзімді перспективада ілесе алмайтын революциялық өнімді жаңа ғана шығарған болуы мүмкін. Инвесторлар бұл дамуды болашақта олардың акцияларының бағасына қарай бағалайды.
Сонымен, егер өткен жылғы пайда жоғары болса және P/E коэффициенті бағаның төмендеуіне байланысты төмен бағалануды көрсетсе де, бұл толығымен ақталған болуы мүмкін. Сондықтан баға тіпті пеннисток диапазонына дейін төмендеуі мүмкін, сондықтан мұнда инвестиция орынсыз болады. Мұндай дамудың мысалы ретінде Nokia және Apple компанияларын келтіруге болады.
Өсу инвестициясы дегеніміз не?
Өсуге арналған инвестиция - бұл мүлдем басқа тәсіл. Инвесторлар компания мен бүкіл сала әлі салыстырмалы түрде жас деп есептейді. Сондықтан инвестиция көп, ал пайда аз. Әзірге өнімдер нарықта өзін сәтті көрсете алмаған болуы мүмкін. Дегенмен, идея қазірдің өзінде жақсы және перспективалы болғандықтан, көптеген акционерлер компанияға алыпсатарлық үлкен сома салуға дайын.
Негізді ме, жоқ па – акцияның бағасы бастапқыда көтеріледі. Өсу инвесторлары жарнаманы алғысы келедіvantage бұл өсімнің және одан жақсырақ ұзақ мерзімді перспективада пайда. Дотком көпіршігі пайда болған кезде жарнаманы қабылдау үшін Amazon, Google және Apple сияқты компанияларға бәс тігу керек еді.vantage 20 жылға жуық уақыттан кейін акциялардың өте жоғары бағасы. Сондықтан мұндай қорларды ақылмен пайдаланса, қартайған кезде байлық жинауға жақсы негіз бола алады.
Екінші жағынан, артық бағаланған акциялар (P/E және KCV 30 және одан жоғары; KBV және KUV 1-ден жоғары) акциялардың көпіршіктеріне кеңею үрдісіне ие. Мұнда инвесторлардың компанияға салған инвестициясы нақты әлеуетпен толық қамтылмаған. Осылайша, адамдар бұлай бола алмайтынын түсінбейінше, нарық инфляцияны жалғастырады.
Инвесторлар компанияның қор нарығының үмітін ақтай алмайтынын түсінген бойда нарық құлдырап, акция бағасы күрт құлдырады.
Бұл жағдайда да, әрине, ақылды пайда табуға болады. Бір жағынан қайтаруды шыңға шығаруға болады. Бірақ егер сіз ерте ақша салсаңыз, тым кеш емес, тезірек шыққаныңыз дұрыс - ұранға сәйкес: мылтық атылған кезде инвестициялаңыз, скрипкалар ойнап жатқанда сатыңыз.
Қысқа сатылым да қызықты нұсқа болып табылады. Бұл жағдайда сіз акцияны жоғары бағамен қарызға алып, оны бірден сатасыз. Кейінірек сіз оны төмен бағамен сатып алып, несиелік комиссиямен бірге тиісті провайдерге бересіз. Осылайша сіз бағаның төмендеуіне байланысты айырмашылықпен пайда таптыңыз.
Қысқа сату, айтпақшы, арқылы өте оңай CFD trade сенікінде broker. Сіз жай ғана сәйкес веб-сайтқа өтіп, аты-жөніңіз бен электрондық пошта мекенжайыңыз арқылы тіркеле аласыз және жасай аласыз trade керісінше виртуалды келісім-шарттар арқылы. Сен істе аласың дұрысын табыңыз broker бізбен оңай салыстыру құралы.
Баға коэффициенттерін қолдану арқылы акцияларды талдау мәселелері
Табыс, баланстық құн, сату және ақша ағыны тұрғысынан баға коэффициенттерін түсіндірудегі ең үлкен мәселе - олар сізге тек өткенге көз жүгіртеді. Дегенмен, қор нарығындағы акцияларды бағалау әрқашан ағымдағы оқиғалар мен болашаққа деген үміттерге жауап береді. Бұл негізделген немесе негізсіз болуы мүмкін сәйкессіздіктерді тудырады.
Нағыз кәсіпқойлар кейбір салалар үшін өткенге үңілудің жеткіліксіз екенін жақында түсінді. Сондықтан басқа нәрселермен қатар болашаққа арналған болжамдарды да қарастырып, оларды бағалауға қосу керек.
Ықтимал шешімдер: Өсім, болжамдар, дисконтталған ақша ағыны және механизмдер
Артқа қарайтын іргелі талдау проблемаларын азайту үшін тек бір нәрсе көмектеседі: болашаққа қарау керек. Инвестордың құралдар жинағында осы мақсат үшін пайдалануға болатын кейбір құралдар бар. Атап айтқанда, болжамдар мен өсуді салыстыру сізге нарықтың нақты көрінісін беруге көмектеседі.
Баға-пайда-өсу коэффициенті
Осыған байланысты өте тиімді құрал – PEG қатынасы (баға/табыстың өсу қатынасы). Ол КВГ-ны күтілетін пайыздық өсімге бөлу арқылы есептеледі. Сонымен формула:
PEG коэффициенті = P/E қатынасы / күтілетін пайыздық кіріс өсімі.
Нәтижесінде сіз әрқашан 1-ден жоғары немесе төмен мән аласыз. 1-ден жоғары болса, сіз шамамен артық бағалауды, 1-ден төмен бағаны төмен бағалауды болжауға болады. Мысал ретінде акцияның P/E қатынасы 15 және болжамы 30 пайыз болуы мүмкін. PEG содан кейін 0.5 болады, сондықтан келесі жылы акция бағасы екі есе өседі деп күтуге болады.
Алайда, PEG мәселесі, әрине, болжамдар 1-ден 1-ге дейін орындалмайды. Сарапшылар оларды өткен жылдардағы даму мен белгілі бір сегменттегі экономикалық жағдайдан ғана алады. Егер кенеттен құлдырау немесе дағдарыс болса, тренд күтпеген жерден керісінше болуы мүмкін. Бұдан басқа, нарықтық пайыздық мөлшерлеменің деңгейі ескерілмейді, бұл акциялардың дамуына да әсер етеді.
Форвард P/E қатынасы
Көптеген инвесторлар өздерінің талдауының бөлігі ретінде форвардтық P/E коэффициентін пайдалануды жалғастыруда. Оны әдетте Forward PE Ratio деп те атайды. Қалыпты PE коэффициентінен айырмашылығы, ол өткен жылғы жылдық пайдаға негізделмейді, бірақ пайданы күтуге негізделген. Атап айтқанда, өткен айлармен салыстырғанда, артық бағалау немесе төмен бағалау туралы қорытынды жасау оңайырақ.
Форвард PE коэффициенті = акцияның ағымдағы бағасы / акцияға шаққандағы болжамды пайда
Соңғы бірнеше жылдағы нәтижелермен бірге PE арақатынасын қарастырған дұрыс. Егер одан жоғары болса, кіріс күту төмендейді. P/E қатынасы сияқты, компанияның қор нарығынан күтуі салаға байланысты өзгереді. Сондықтан артық бағалау және төмен бағалау әрқашан нарық контекстінде анықталады.
Дегенмен, сіз әрқашан болжамды пайда теориялық құндылық екенін білуіңіз керек. Көптеген сарапшылар өсуді болжаса да, бұл ақыр соңында орын алуы керек емес. Сонымен қатар, бағалау агенттіктері ресми баланстарды басшылыққа алады, бірақ оны компания басшылығы манипуляциялай алады.
Тағы бір бейшараvantage Форвард PE – шектеулі болжам кезеңі. Мұндай PE арақатынасы болашаққа бірнеше жыл қараған кезде ғана шынымен мағыналы болуы мүмкін. Дегенмен, жолы болғандар және басқа коэффициенттерге терең қарайтындар, кем дегенде, қысқа мерзімді перспективада инвестициядан жиі пайда көреді.
Ақшалай қаражаттың дисконтталған ағымы
Дисконтталған ақша ағыны (DCF) дисконтталған ақша ағыны ретінде аударылуы мүмкін. Мұнда кәсіпорын құны салыстырмалы түрде күрделі есептеу және бағалау арқылы анықталады. Форвардтық PE коэффициентінен айырмашылығы, бұл модель ақша ағынын негіз ретінде пайдаланады, сонымен бірге болашаққа болжам жасайды. Осылайша, тек теориялық болжамдар қолданылады.
Бұл, сайып келгенде, ішінара баланстарға немесе соңғы бірнеше жылдағы пайда мен шығын шоттарына негізделген. Дегенмен, ақша ағындары жай ғана қосылып қоймайды, олар пайда болған жылға қатысты дисконтталады. Бұл пайыз бен инфляция қосылатынынан басқа ештеңені білдірмейді.
Бұл факторлар ақшаның уақыт өте келе құнын жоғалтуына әкеледі. Сондықтан инвестор ретінде сіз активтерді банктік шотқа себепсіз қалдырмай, инфляциядан қорғау үшін басқа сегменттерге салуыңыз керек.
Кәсіпорын қарызының меншікті капиталға қатынасы
Қарыздың меншікті капиталға қатынасын (D/E қатынасы) қарау қызықты болуы мүмкін. Мұнда сіз инвестор ретінде меншікті капиталға қатысты міндеттемелерге немесе қарыз капиталына қарайсыз.
Бір нәрсені түзетейік: қарыз компаниялар үшін жағымсыз нәрсе емес. Керісінше, қарыз капиталы инновациялар мен инвестицияға үлкен серпін береді. Оның үстіне, жылдар бойы қалыптасқан төмен пайыздық мөлшерлеменің арқасында адам көп жарнамадан ләззат аладыvantages меншікті капиталды пайдалану.
Дегенмен, ақшаны қарызға алу кезінде, әрине, белгілі бір тәуекел бар. Оны қысқа мерзімде қалпына келтіруге болады. Бұл жағдайда әрқашан өтімді түрде тиісті қаражат болуы керек.
Егер сіз D/E арақатынасын есептегіңіз келсе, сіз барлық қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді міндеттемелерді бірге алып, оларды меншікті капиталға бөліп, пайызды 100-ге көбейту арқылы есептейсіз:
D/E коэффициенті = қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді міндеттемелер / меншікті капитал * 100.
Бұл мән меншікті капиталдың қанша пайызы қарызға салынғанын көрсетеді. Көрсеткіш 10 пайыз болса, бұл қарыздың дәрежесі болар еді.
Жалпы алғанда, 100 пайыздан жоғары борыштық жүктеме әрқашан жоғары тәуекелмен байланысты деп айтуға болады - көп меншікті капиталы бар компаниялар, екінші жағынан, әлдеқайда қауіпсіз бағытты ұстанады.
Алайда инвесторлар үшін қарыздың жоғары деңгейі қысқа мерзімді перспективада кірістің драйвері ретінде қарастырылуы мүмкін. Акционерлер көптеген несие берушілер өз активтерін осы топқа беруге дайын екенін түсінеді. Бұл көбірек инвестицияға және мүмкін өсетін пайдаға әкеледі. Екінші жағынан, егер меншікті капиталдың жоғары үлесі болса, акция бағасының дамуы баяулайды, бірақ екінші жағынан дивидендтер көбінесе тұрақты болады.
Екінші табыс көзі: дивидендтер және дивидендтердің кірістері
Табыстылықтан басқа, дивиденд акцияларға қатысты айнымалы болып табылады. Бұл төлем арқылы сіз компанияларға пайдаңыздың үлесін бересіз. АҚШ-та дивидендтер әдетте тоқсан сайын төленеді, ал Германияда сіз бұл төлемді жылына бір рет аласыз.
Мұның себебі – акцияны инвесторлар үшін тартымды ету. Әсіресе көгілдір фишкалар жағдайында, яғни нарықтық капитализациясы өте жоғары және аз компаниялар құбылмалылық, жыл сайынғы шығымдылықтың жоғарылауы өте тар. Содан кейін дивиденд сәйкес өтемақы береді.
Тіпті дивидендтік кірісі жоғары акцияларға ғана қызығушылық танытатын көптеген инвесторлар бар. Содан кейін олар ең алдымен дивидендтік патшаларды, яғни көптеген ондаған жылдар бойы үздіксіз өсіп келе жатқан пайда үлестерін төлейтін компанияларды іздейді.
Негізгі сандар арқылы сәйкес акция туралы білу үшін дивидендтердің кірістілігін қараңыз. Бұл әдетте профильдің қысқаша мазмұнында беріледі brokereToro, IG.com және сияқты Capital.com.
Дивиденд кірісі соңғы дивиденд пен ағымдағы баға арасындағы қатынасты пайызбен көрсетеді. Сондықтан ол келесі формула бойынша есептеледі:
Акцияға төленетін дивиденд/акцияның ағымдағы бағасы * 100.
Түпнұсқа мынада: бұл әрбір акцияның кірістілігінің қаншалықты жоғары екенін көрсетеді және инвестицияның шын мәнінде пайдалы болуы мүмкін екендігіне баға береді. Акцияның бағасы неғұрлым төмен болса және дивиденд соғұрлым жоғары болса, соғұрлым дивиденд кірісі көп болады.
Дивидендтердің кірістілігі тұрғысынан жоғары сома әрқашан жақсырақ. Нақты акцияларды сатып алудың өте жақсы нұсқалары, ең алдымен, шамамен 15 пайыз немесе одан да көп құнға қол жеткізетін компаниялар. Тіпті бұл өте сирек кездеседі. 2022 жылғы жағдай бойынша дивидендтік кірісі жоғары акциялардың мысалдарына Hapag-Lloyd (9.3 пайыз), жариялылық (12.93 пайыз), Digital Realty PDF G (18.18 пайыз) және Macy's (11.44 пайыз) жатады.
